华泰汽车股权全冻结+22亿负债逾期：曙光股份还能“曙光”乍现吗？

华泰汽车的困局并非简单的资金链断裂，而是传统车企转型阵痛中“旧债锁身、新血难续”的典型样本——曙光股份要挣脱泥潭，既需切割华泰的债务牵连，又得重建自身造血能力，但这两步，每一步都像是在钢丝上负重前行。

首先，股权冻结下的债务切割难如登天。华泰持有的曙光股份股权全部冻结，意味着曙光法通过转让股权快速与华泰切割关联风险；而华泰22.12亿元逾期负债，极可能引发债权人向曙光主张代位求偿，比如查封曙光的固定资产、冻结其现金流，甚至影响曙光的上市公司信用评级。一旦信用受损，曙光的融资渠道如定增、发债会被进一步堵死，原本就紧张的资金链雪上加霜，连维持日常生产运营都成问题。

其次，转型造血能力的缺失是更深层的死结。曙光的核心业务是商用车与新能源客车，但商用车市场近年持续疲软，新能源客车又被宇通、比亚迪等头部企业挤压；华泰的危机不仅抽走了曙光潜在的资金支持，还可能动摇其供应链信任供应商担心曙光受牵连而收紧账期。更关键的是，曙光要突围需投入研发升级新能源技术、布局智能网联，但眼下连基本运营资金都匮乏，研发投入几乎停滞，产品竞争力持续下滑，陷入“卖不动→利润降→没钱研发→更卖不动”的恶性循环。

综上，曙光股份要走出华泰的阴影，既要破股权冻结带来的债务牵连困局，又得在资金枯竭的情况下重建造血能力——这两个难题相互缠绕，让“曙光”的到来，短期内看不到清晰的方向。