什么是结构化发债？
结构化发债是指债务人将债务资产进行分层、分级打包，然后将其转移给特殊目的实体（SPV），由SPV发行债券，通过债券的收益来偿付债务人的债务。结构化发债的目的是通过分散风险、提高债券的信用评级等方式，降低债券的融资成本。
结构化发债的弊端
虽然结构化发债可以降低债务人的融资成本，但是也存在一些弊端。
1. 风险难以评估
由于结构化发债的债券是由多种不同的资产组成，这些资产的质量和风险也各不相同。因此，投资者很难评估整个债券的风险水平。
2. 难以监管
由于结构化发债涉及多种不同的资产和实体，导致监管难度较大。在金融危机中，结构化发债的监管不足成为了导致危机爆发的重要原因之一。
3. 信息不对称
由于结构化发债的债券是由多种不同的资产组成，投资者很难获得这些资产的详细信息，导致信息不对称的问题。这也为投资者带来了很大的风险。
4. 难以退出
由于结构化发债的债券是由多种不同的资产组成，导致债券的流动性较差，投资者在需要退出时可能会面临较大的困难。
5. 信用风险
由于结构化发债的债券是由多种不同的资产组成，这些资产的质量和风险也各不相同。当其中某些资产发生违约时，会对整个债券造成较大的信用风险。
6. 难以评估收益
由于结构化发债的债券是由多种不同的资产组成，这些资产的收益也各不相同。因此，投资者很难评估整个债券的收益水平。
7. 操作复杂
由于结构化发债涉及多种不同的资产和实体，导致操作复杂，需要投入大量的人力和财力。