128019是什么债券？藏在退市代码里的可转债秘密

128019不是当前市场上能查到的活跃债券，而是一只已退市的可转债——格力地产曾发行的“格力转债”，它的存在与退场，是可转债工具与企业资本运作交织的典型缩影。

要搞清楚128019的身份，首先得突破几个查询难点：一是它已退市，普通股票软件法显示实时信息，只能追溯交易所历史公告；二是可转债代码体系对非专业者不友好，128虽属深市可转债，但退市后信息断层，不像存续债券那样直观；三是它的退出并非常规到期，而是由重大资产重组触发，这种特殊事件驱动的退市，比一般到期赎回更难被普通投资者追溯。

从本质看，128019是格力地产2015年发行的可转换公司债券：票面利率低于普通公司债，帮企业降低了融资成本；同时附带转股条款，允许投资者在股价达标的情况下，将债券转为格力地产股票，若转股成功，公司需还本付息。2020年，格力地产启动收购珠海免税的重大资产重组，根据可转债条款，重大资产重组属于“触发提前赎回”的事项——公司有权提前赎回未转股的债券，避免未来股价因重组上涨后，更多转债转股稀释现有股东权益。因此，格力转债在2020年12月正式退市。

这串代码的背后，其实是可转债“灵活调节资本结构”的核心功能：格力地产用它既拿到了低成本融资利息比普通债低，又能在业务升级时通过提前赎回调整股权结构；而投资者则在存续期间享受了“下有保底债券利息、上有收益转股溢价”的机会。退市不是它的“失败”，反而是它成使命的标志——既帮企业度过了前期融资阶段，又在关键节点助力企业优化资本布局。

综上，128019不是冰冷的数字，而是格力地产一段资本历史的载体，也是可转债“半债半股”特性的生动案例。它的故事告诉我们：理债券代码，有时需要跳出代码本身，看它背后的企业动态与金融工具逻辑。