国际油价重挫10%跌破100美元关口，这波“跳水”到底因何而起？
国际油价此次大幅重挫，本质是经济衰退预期主导、短期供需松动配合、金融市场放大波动三重因素共振的结果——其中前瞻性的需求下滑担忧是核心推手，而市场情绪与金融联动则让跌幅远超基本面本身的变化。一、经济衰退预期成核心压制力
美联储超预期加息75基点、欧洲央行开启11年来首次加息，全球融资成本快速上升，市场普遍担忧欧美消费与工业需求将随经济降温而萎缩。IMF近期下调2022年全球经济增长预期至3.2%，美国制造业PMI连续两个月下滑、零售销售数据不及预期，这些信号让投资者押原油需求已见顶。 难处在于：需求预期是“看不见的手”，法用即时消费数据验证，情绪驱动下的抛售往往提前于实际需求下降，导致价格波动脱离短期基本面——明明当前原油消费仍处旺季，但市场已提前交易“未来需求不足”的逻辑。二、供给端松动加剧下跌压力
美国EIA库存数据显示，上周原油库存增加446万桶，远超市场预期的183万桶，连续两周上升且库存水平高于五年均值；同时，OPEC+虽维持每月增产64.8万桶/日的计划，但沙特等国的表态模糊暗示“若需求下滑可能调整政策”，未给出明确的托底信号。供给相对充裕与政策不确定性叠加，让市场认为油价缺乏有效支撑。 难处是：供给端信息碎片化——不同机构的库存数据存在差异，OPEC+的政策表述模棱两可，投资者难以形成一致预期，反而不敢抄底，进一步放大下跌动能。三、金融联动让跌幅“超纲”
美元指数升至20年新高，以美元计价的原油对非美货币买家更贵，间接抑制需求；期货市场中，前期多头持仓处于高位，当油价跌破100美元关键心理关口时，大量止损单触发，形成“踩踏”效应。这两种金融因素的叠加，让原本5%左右的基本面跌幅放大至10%。 难处在于：金融杠杆与流动性变化难以预测——杠杆交易的存在会让价格波动呈非线性，而市场情绪的转向往往在瞬间发生，很难用传统供需模型精准判断跌幅边界。综上，油价此次重挫是预期、供需与金融三重力量的共振产物。经济衰退预期的前瞻性冲击是核心，而金融市场的放大效应则让跌幅更为剧烈。短期内，只要这些核心因素未发生明显变化，油价的波动或将持续。