中核钛白会戴上ST帽子吗？三个核心维度拆答案

中核钛白短期内1-2年内成为ST股的概率极低，但钛白粉行业的周期性波动为其未来业绩埋下了不确定性隐患，需辩证看待是否存在长期风险。

一、当前财务指标未触碰ST红线

ST股的核心触发条件是连续两年净利润为负或净资产为负，而中核钛白的现状全不这两点： 从最新财报看，2023年公司净利润虽同比下滑，但仍保持正值约5亿元；每股净资产约3.5元，远高于零。这意味着至少未来一年，若业绩未出现断崖式亏损，ST风险从谈起。此外，公司大额商誉减值、违规担保等“爆雷”隐患，财务基础相对稳健。

二、判断未来风险的核心难处

钛白粉行业是典型的周期性行业，价格受下游房地产、涂料需求影响剧烈。预测中核钛白是否会触发ST的最大难处在于： 行业周期拐点难把握——若2024年钛白粉价格持续低迷如跌破成本线，叠加原材料价格上涨，公司可能出现单年亏损；但要连续两年亏损，需看行业复苏节奏，这一变量具有高度不确定性。此外，周期性行业的盈利波动易放大财务压力，即便当前负债水平可控资产负债率约40%，也需警惕极端情况下的盈利恶化。

三、潜在风险非即时ST诱因

中核钛白的主要风险来自行业周期，而非立即触发ST的硬性条件： 即便未来单年亏损，只要第二年能扭亏，就不会沦为ST。目前钛白粉行业虽处于下行周期，但尚未出现持续恶化至连续两年亏损的明确信号——公司产能布局、成本控制能力在行业内处于中上游，若行业回暖，盈利修复的可能性较大。

中核钛白当前全不ST股的触发条件，短期不会戴上ST帽子。但投资者需关钛白粉行业的周期波动，若未来行业持续低迷导致公司连续两年净利润为负，ST风险才会真正浮现；不过从当前基本面和行业态势看，这种情况发生的概率较低。