阿里赌了把大的，用250亿美元回购证明自己被低估
2024年，阿里巴巴集团抛出的250亿美元股票回购计划，像一颗投进资本市场的深水炸弹。这一中概股史上罕见的回购规模，不仅刷新了公司自身纪录，更被视为对市场估值逻辑的直接“叫板”——在股价长期承压的背景下，阿里选择用真金白银证明：当前的市值，远未反映其真实价值。这场“豪赌”的底气，藏在阿里的基本面里。即便面临消费复苏不及预期、行业竞争加剧等挑战，其核心电商业务仍保持着稳健的盈利能力，2023年四季度营收同比增长8%，自由现金流达数百亿；云计算业务历经调整后，正以“利润优先”的策略重回增长轨道，季度营收突破200亿元；菜鸟物流、本地生活等新业务也在降本增效中逐渐显现协同效应。这些数据与持续低迷的股价形成强烈反差——截至计划公布前，阿里股价较2020年高点已腰斩，市盈率一度跌至10倍以下，低于全球多数科技巨头。
250亿美元的回购规模，绝非临时起意。这相当于阿里当前市值的近10%，超过其过去五年累计回购金额的总和。管理层在公告中直言，“回购是基于对公司长期价值的坚定信心”。这种信心并非空穴来风：一方面，阿里手握超4000亿元现金及等价物，充足的流动性足以支撑这一计划，且不会影响核心业务的投入；另一方面，回购本身就是最直接的价值传递——通过减少流通股数量，提升每股收益，向市场释放“股价被低估”的明确信号。
市场对这一动作的反应堪称迅速。计划公布后，阿里美股盘前股价一度暴涨10%，港股也应声走高。但更深层的意义在于，这不仅是一次财务操作，更是阿里对自身战略定力的对外宣言：在经历了监管调整、业务重构的阵痛后，公司正重新聚焦核心竞争力，用回购向投资者传递“底部已现”的判断。对于长期持有阿里的股东而言，这是管理层与市场的“对赌”——赌的是消费市场的复苏韧性，赌的是技术投入的长期回报，赌的是万亿体量巨头穿越周期的能力。
这场“豪赌”的结局尚未可知，但250亿美元的数背后，是阿里对自身价值的笃定。当市场陷入短期情绪主导的估值迷雾时，用真金白银回购股票，或许是最直接也最有力的回应：你的低估，我的底气。