Faraday Future：纳斯达克退市通知下的生存困局
2024年X月，Faraday FutureFF收到纳斯达克交易所的退市通知，这一消息再次将这家曾被寄予厚望的新能源车企推向舆论风口。根据纳斯达克规则，上市公司若连续30个交易日股价低于1美元，将触发退市警告，而FF在宽限期内未能让股价回到1美元以上，最终接到强制退市通知。作为“造车新势力”中的早期入局者，FF自2014年成立起便自带光环。创始人贾跃亭提出的“颠覆传统汽车产业”愿景，曾吸引包括腾讯、恒大等资本资，估值一度高达百亿美元。2021年，FF通过SPAC方式登陆纳斯达克，上市首日股价一度冲至20美元，市值突破60亿美元。然而，光环之下，公司始终未能摆脱“PPT造车”的质疑——量产计划多次推迟，从2017年承诺的“2018年交付”，到2023年才勉强交付首批FF 91车型，且交付量不足百台。
持续的研发投入、工厂建设和供应链成本，让FF长期处于资金饥渴状态。截至2023年三季度，公司现金及 equivalents仅余约1亿美元，而同期净亏损超过3亿美元。资金链紧张直接反映在股价上：自2022年起，FF股价便长期在1美元以下徘徊，即便公司多次公告“战略融资进展”，市场信心仍未恢复。
退市通知意味着FF将失去纳斯达克这个重要的融资平台。对尚未实现盈利的车企而言，资本市场融资是维持运营的关键。失去上市地位后，FF不仅难以通过增发股票获取资金，还可能面临现有股东的抛售压力，进一步加剧流动性危机。此前，FF曾试图通过反向拆股将多股合并为一股以提高股价挽救局面，但类似操作在美股市场成功率极低，多数公司拆股后仍难逃退市命运。
更严峻的是，退市可能影响FF的生产端。目前，FF 91的交付量远未达到规模效应，供应链合作方对其回款能力的担忧可能加剧，进而影响零部件供应。而消费者对“退市车企”的售后保障信心也会动摇，进一步抑制销量。
从“颠覆者”到“退市预警”，FF的困境折射出新能源汽车行业的残酷现实：商业模式不清晰、资金链断裂、量产能力不足，任何一环掉链都可能致命。退市通知不是终点，而是FF必须直面的生存大考——如何在失去资本市场输血后，找到持续运营的路径，仍是未的难题。