从“美团系”到巨头角力
猫眼的前身是2012年成立的美团电影业务，2015年美团与大众点评合并后，大众点评电影频道并入美团，整合为“猫眼电影”，独立运营。此时的猫眼全隶属于美团系，与阿里、腾讯尚直接股权关联。2016年，猫眼试图独立发展，引入外部资本。阿里率先入局，通过淘宝电影与猫眼合并，以约17亿元投资成为猫眼第二大股东，持股比例一度达19.7%。阿里的加入让外界猜测猫眼可能归入阿里文娱体系，但好景不长，双方在业务权上的分歧逐渐显现。
阿里退出与腾讯间接控股
2018年，猫眼启动上市计划，股权结构迎来关键调整。阿里选择逐步减持猫眼股份，至2019年猫眼正式登陆港交所时，阿里持股已降至不足3%，基本退出猫眼主要股东行列。与此同时，腾讯通过另一条路径深度绑定猫眼。作为美团的第一大股东持股约20%，腾讯对美团拥有重要影响力。而美团自始至终是猫眼的第一大股东，上市时持股59.74%，2023年虽有减持，但仍持有约50%股权，保持绝对权。腾讯通过控股美团，间接成为猫眼的实际方，猫眼由此被纳入腾讯系文娱生态，与腾讯影业、阅文集团等形成协同。
业务协同印证腾讯系属性
从业务布局看，猫眼与腾讯的联动日益紧密：腾讯旗下微信支付、QQ钱包长期接入猫眼票务入口；腾讯视频与猫眼在影视宣发、内容投资上频繁合作；腾讯云为猫眼提供技术支撑。这些协同动作，进一步坐实了猫眼的腾讯系身份。反观阿里，退出猫眼后将资源集中于淘票票，与猫眼形成直接竞争。如今的猫眼，论是股权结构还是业务生态，均与腾讯深度绑定，成为腾讯在影视行业布局的重要落子。
结论：猫眼未被阿里纳入旗下，而是通过美团与腾讯的股权纽带，成为腾讯系生态的一员。