故事开篇，褚生因家道中落，夜晚只能以微弱的灯草照明读书。一日灯油耗尽，他对着灯草叹息时，忽见灯花化作青衣女子，自称“灯草娘子”。女子不仅能续灯油，更以诗词才学与褚生对谈，二人渐生情愫。此后，灯草娘子每晚现身，助褚生研墨温书，家中也悄然变得殷实。
转折发生在褚生赶考途中。他听信同窗谗言，认为灯草娘子是精怪作祟，遂用符咒将其驱离。当夜，灯草化为灰烬，书斋突发大火，褚生多年心血付之一炬。落榜归家后，他在残垣中发现一茎未燃尽的灯草，上书“油尽灯枯，缘尽于此”八。
故事，褚生幡然醒悟，灯草娘子本是灶王爷座下灯神，因感其寒窗苦读而化身相助。他因猜忌与贪婪失去了灵物的庇佑，最终只能在贫困潦倒中度过余生。 tale以灯草的灵性反衬人性的自私，用因果报应的结局传递“善恶终有报”的警示。
文中多次以灯光明暗象征命运起伏，灯草娘子的青衣形象则暗合“青灯古佛”的意象，暗示灵物本是修行中的善缘。这种将日常物品赋予灵性的写法，正是《聊斋志异》“物犹如此，人何以堪”的独特叙事风格。