过去一年半,钴价累计涨幅近六成,背后是多重因素共振:需求端,新能源汽车及动力电池装机量高增,动力电池占全球钴需求65%以上,销量几何级增长抵消高镍电池单耗下降,总需求扩张;供应端,刚果(金)(占全球70%产量)因矿业政策调整(环保、劳工监管)致原生钴减产8%,叠加电力、物流问题,LME钴库存降超40%,供需缺口拉大;此外,下游电池厂补库需求(库存天数从45天降至25天)、宏观(美元走弱、开采成本涨15%)及投机资本(净多头创三年高)进一步推升价格。这既是新能源产业变革的映射,也反映全球资源格局调整,钴战略...