美白银和伦敦白银差价从哪来？别再怪“市场偏心”
美白银和伦敦白银的差价，从来不是“两个市场故意闹矛盾”——核心就藏在「时间错位」和「交割硬规则」里：一个是“跟着美国交易时段走的期货报价”，一个是“每天两次定好的现货基准价”，再加上交收的银条“能去哪、在哪存”不一样，差价就这么实实在在地拉开了。一、差在“时钟不对齐”：一个“实时喊价”，一个“定时发报”
美白银COMEX白银期货是纽约商品交易所的品种，交易时间跟着美国时钟走——从纽约早9点到凌晨2点对应国内晚上9点到次日凌晨5点，全天大部分时间都能实时报价，价格跟着市场情绪、数据波动随时跳。而伦敦白银却是“定时定盘”：伦敦金银市场协会LBMA每天只在上午10:30和下午3:00伦敦时间敲定两次基准价，全球现货白银交易都以这两个价为“锚”。比如某天晚上美国非农数据超预期，COMEX白银瞬间涨了1.2美元/盎司，这时候伦敦已经是深夜，没人更新定盘价，差价一下就拉到1.2美元；等伦敦第二天上午定盘，套利盘开始进场，差价才慢慢缩回去，但只要两个市场的“报价节奏”不一样，时间差就会持续造出差价。
二、差在“银条的‘身份证’”：一个“只能在美国存”，一个“全球通”
两个市场的差价，本质是“交割物的成本差”： COMEX交割的是美国标准的银条——每根1000盎司，纯度999，只能存放在纽约、芝加哥等5个指定美国本土仓库； 伦敦白银认的是LBMA认证的银条——每根1000盎司，纯度999.9比COMEX更高一点，但差价核心不是纯度，能存放在伦敦、苏黎世、新加坡等全球10多个城市的指定金库。比如如果美国本土银条仓储突然紧张比如某个仓库检修，COMEX的交割成本会上升，期货报价就会被推高；而伦敦那边银条全球流通，供应稳定，价格自然低一点——这不是“银条质量差”，是“能流通的范围和便利度”不一样，导致成本差直接变成了差价。