随着战斗的展开，雪姬的记忆碎片不断浮现：她曾是月禾轩最顶尖的杀手，却因一场阴谋与师父影金高银 饰反目。宥白的真实身份也逐渐暴露——他既是黑纱阁的叛徒，也是雪姬失散多年的师兄，当年正是他将重伤的雪姬从火海中救出。两人在联手对抗黑纱阁的过程中，情感与仇恨交织，而黑纱阁阁主李璟荣 饰 的真正目的，竟是利用雪姬体内的“剑心” 打开传说中的“长生之门”。
决战之夜，雪姬终于恢复全部记忆：十年前，她为保护影而刺中师父，却不知这是影为让她脱身设下的假死之计。当黑纱阁阁主以影的性命威胁雪姬交出剑心时，她选择以自毁剑心的方式终结一切。最终，阁主伏诛，影重伤隐退，雪姬则带着残缺的记忆与宥白一同离开，继续寻找属于自己的生存之道。
影片以“失忆”与“复仇”为核心，通过雪姬的剑与记忆的交织，展现了权力斗争下人性的挣扎。锈剑象征破碎的过去，而每一次挥剑都在重构真相，直至最终在牺牲与救赎中成对“侠”的诠释。