歌词中“妈妈讲那过去的事情”一句，将个体记忆升华为集体经验。过去的“事情”在催眠曲的语境下被重新编码，痛苦与欢乐都转化为哄睡的节奏，暗示着时间具有抚平一切的力量。而“催眠”的本质，正是对时间流逝的暂时遗忘。
月亮的阴晴圆缺与歌声的循环往复，形成歌词的内在韵律。罗大佑用孩童视角包装成人世界的焦虑，当“快乐的歌声”与“过去的事情”并置，实则揭示了记忆的双重性——既是慰藉的来源，也是法摆脱的枷锁。处未言明的晨光，在歌词留白中成为新的时间符号。从月光到晨曦的过渡，成了从沉睡到觉醒的隐喻，而催眠曲的恰是现实时间的重新启动。这种循环结构印证了“睡与醒”乃是时间的两种基本形态，而人类就在这交替中成生命的修行。