香港上市公司波司登遭沽空机构狙击
近日，香港上市公司波司登03998.HK遭遇沽空机构突袭，相关沽空报告的发布引发市场剧烈波动。作为国内羽绒服行业龙头企业，波司登此次被做空事件迅速成为资本市场焦点。
沽空机构在报告中直指波司登存在财务数据异常，核心指控集中于三方面：一是涉嫌虚增营收，称其2020至2023年财报中部分海外销售收入与海关出口数据存在显著差异，质疑通过关联方交易人为抬高业绩；二是库存造假，认为公司账面库存金额远高于实际可售商品价值，存在积压滞销风险；三是成本核算不实，指控其通过压低原材料采购成本、虚增研发费用等方式调节利润。报告还提及，波司登近年激进扩张线下门店，但部分新开门店实际经营数据与宣传不符，存在“店均营收水”嫌疑。
面对指控，波司登迅速回应，于次日发布澄清公告。公司否认所有沽空指控，财务报表经国际会计师事务所审计，香港联交所上市规则及国际财务报告准则；针对营收质疑，公司称海外业务通过第三方平台及代理商模式开展，数据差异源于统计口径不同；关于库存问题，公司表示羽绒服产品具有季节性，年末库存属行业常态，且通过数字化系统动态管理库存周转；成本核算方面，公司列出主要原材料采购凭证及研发投入明细，称相关数据真实可追溯。
事件引发市场强烈反应。沽空报告发布当日，波司登股价开盘即跳水，盘中最大跌幅超20%，市值蒸发逾百亿港元，午间紧急停牌。复盘后，尽管公司发布澄清公告，但投资者情绪仍显谨慎，股价延续震荡走势。部分券商发布研报认为，沽空报告部分指控缺乏实证，关公司后续独立调查结果；也有机构提醒需警惕羽绒服行业周期性波动及库存减值风险。
截至目前，波司登尚未宣布启动独立第三方调查，但表示将保留对沽空机构法律追究的权利。市场对事件的关持续聚焦于双方证据交锋及监管机构的潜在介入，此次做空风波也再次引发对港股上市公司信息披露质量及沽空机制影响的讨论。