庞氏骗局的名称源于20世纪初的意大利裔投机者查尔斯·庞兹。1920年，庞兹向投资者承诺“45天获得50%回报”，声称通过倒卖国际邮政票据套利实现高额收益。但实际上，他并未进行任何真实投资，而是用后加入投资者的本金支付前期投资者的“收益”。短期内，“高回报”吸引了数万人参与，庞兹迅速敛财数千万美元。然而，当新投资者数量不足以支撑“回报”支付时，骗局于1920年底败露，投资者损失惨重，庞兹也因诈骗入狱。这一事件成为金融诈骗的经典案例，“庞氏骗局”从此成为此类诈骗的代名词。
庞氏骗局的运作始终围绕三个关键特征： 第一，承诺“高回报、低风险”。骗局往往以“稳赚不赔”“短期暴利”为噱头，比如“月息10%”“零风险理财”，利用投资者对高收益的贪婪和对风险的忽视。 第二，没有实际投资盈利。骗局的“收益”全来自新投资者的本金，而非真实的商业活动或资产增值。骗子通常用复杂的“投资策略”如“海外套利”“数字货币对冲”等包装谎言，实则没有任何资金投入实体项目。 第三，依赖“新资补旧账”。为维持假象，骗局必须不断吸引更多投资者加入。一旦新资金流入速度放缓或停止，法支付旧投资者的“收益”，骗局就会立刻暴露。
庞氏骗局的崩盘是必然结果。随着参与人数增加，所需支付的“回报”呈几何级增长，而新投资者的数量不可能限扩大。当资金链断裂时，骗子往往卷款跑路，或编造“市场波动”“政策调整”等借口拖延，最终导致绝大多数投资者血本归。从查尔斯·庞兹到后来的“麦道夫骗局”，这类诈骗的本质从未改变——用新钱填旧坑，用谎言换信任，最终在贪婪与幻想中彻底崩塌。