辉山股票“望变电气”值得申购吗？三个维度看清真相

辉山股票中的望变电气是否值得申购？答案并非一刀切——它既不是“闭眼赚”的稳赢标的，也非毫价值的鸡肋新股。对于困惑于如何判断新股价值的普通投资者而言，跳出“新股必赚”的误区，从赛道、基本面、风险三点切入，就能找到适合自己的答案。

决难处：很多投资者不懂新股分析逻辑，要么被“新股热”裹挟跟风，要么因怕破发错失机会，核心是缺乏抓核心维度的方法

1. 赛道：踩中新能源与智能电网的“刚需”窗口

望变电气主营输配电设备与取向硅钢，这两条赛道均贴合当前政策与市场需求：

• 输配电设备：是新基建、光伏/风电并网、储能配套的核心环节，国家推进智能电网升级与新能源消纳，带来持续刚需；
• 取向硅钢：变压器的“心脏材料”，国产化率不足60%，望变在高端取向硅钢领域拥有专利技术，能打破国外垄断，享受进口替代红利。 但赛道竞争激烈，头部企业如特变电工、中国西电占据主导，望变需靠技术壁垒抢占细分市场份额。

  2. 基本面：亮点与隐忧并存

  • 核心优势：高端取向硅钢技术是护城河，2021年该业务营收占比超40%，毛利率达30%高于行业平均；
  • 隐忧：业绩波动明显——2020年营收同比增15%，2021年增至22%，但2022年受原材料涨价影响增速放缓；且大客户依赖度高前五大客户贡献52%营收，若下游需求波动，业绩易受冲击。 整体看，公司有独特技术，但成长稳定性待考。

    3. 风险：破发概率不可忽视

    当前新股市场已告别“不败神话”，望变的申购风险需重点关：
    • 估值合理性：若发行市盈率高于行业均值输配电行业平均PE约25倍，破发风险显著；
    • 市场情绪：若大盘低迷或新股板块遇冷，即使基本面尚可，也可能因资金情绪导致破发。 2022年以来，输配电领域已有3只新股破发，均因发行估值过高，这是前车之鉴。

      ：综上，望变电气是否值得申购，取决于你的风险偏好。若你认可输配电行业的长期潜力，能接受业绩波动与破发风险，且发行估值合理，可适当参与；若你追求低风险或对行业不熟悉，则观望。新股申购的本质是价值判断，理性分析比盲目跟风更重要。