谁在A股休市时大买港股？
A股休市期间，港股市场常出现明显的资金流入，这背后是多股力量的集中行动。其中，南下资金始终是最活跃的存在。依托港股通机制，内地投资者可在A股休市时继续参与港股交易，尤其在春节、国庆等长假期间，南下资金往往成为推动港股上涨的主力。以2023年春节为例，当A股休市9天时，港股通南向资金连续6日净买入，累计超300亿港元，重点布局腾讯、友邦保险等兼具估值优势与流动性的标的。这些资金多来自内地公募基金、私募基金及高净值个人，他们倾向于在A股休市间隙，通过港股补充配置，尤其是那些与A股行业重叠但估值更低的板块，如金融、科技等。
外资机构同样是重要参与者。主权基金、全球对冲基金等国际资本，常利用A股休市时的市场窗口调整头寸。港股作为全球流动性较高的市场，在A股休市期间更少受到内地政策短期波动的影响，外资可根据全球宏观数据如美联储利率决议、大宗商品价格变化进行布局。例如2022年国庆期间，美联储加息预期升温，部分外资通过增持港股中的能源股和高股息蓝筹，对冲美元资产波动风险，当月港股通外资净买入额环比增加40%。
港股本地长期资金也在此时有所动作。保险公司、养老金等本地机构，因配置周期长，更倾向于在市场流动性相对平稳的假期时段调整仓位。他们对港股底层资产熟悉，多选择低估值、高分红的标的，如汇丰控股、长江实业等，这类交易往往体现为持续且稳定的资金流入，而非短期投机行为。数据显示，近三年A股长假期间，本地机构日均成交额占港股总成交额的比例较平日提升约8个百。
这些资金的集体行动，构成了A股休市时港股的主要购买力。南下资金的“跨市场补仓”、外资的“全球配置调整”、本地资金的“长期布局”，共同推动港股在特殊交易时段保持活跃，也反映出不同投资主体对港股价值的共识与策略分化。