上联以“五百里滇池，奔来眼底”起笔，寥寥数字便将滇池的浩渺壮阔铺展眼前。“披襟岸帻，喜茫茫空阔边”，笔触由远及近，既写水天一色的自然之美，又融入文人登高远眺的豪情。接着“看东骧神骏，西翥灵仪，北走蜿蜒，南翔缟素”，以“神骏”“灵仪”“蜿蜒”“缟素”四词，将滇池四周的金马山、碧鸡山、蛇山、鹤山拟人化，仿佛山川皆有灵性，与滇池共舞。而后“高人韵士，何妨选胜登临”，引出历代文人墨客驻足观景的雅事，更添人文意境。
下联则转向历史纵深，“数千年往事，到心头”，笔锋一转，从自然景观切换到人文历史。“把酒凌虚，叹滚滚英雄谁在”，以问句叩击历史，引发对兴衰更迭的深思。“想汉习楼船，唐标铁柱，宋挥玉斧，元跨革囊”，短短十六字，浓缩汉、唐、宋、元四朝经营云南的历史典故：汉武帝派楼船将军经略西南，唐中宗立铁柱记功，宋太祖以玉斧划界，元世祖率蒙古铁骑渡江。四件史事如画卷般展开，尽显云南历史的厚重。末句“只赢得几杵疏钟，半江渔火，两行秋雁，一枕清霜”，以萧瑟景物收束，暗含“是非成败转头空”的通透，令人回味穷。
这副对联的“牛”，不仅在字数之多、对仗之工，更在其以景喻史、以史寄情的格局。上联的“空阔边”与下联的“英雄谁在”形成张力，自然之永恒与历史之短暂相互映照，既有山水之趣，又含哲思之味。自问世以来，它便超越了普通楹联的范畴，成为云南文化的象征，更被梁启超赞为“海内长联第一佳者”。
如今，当游人登上大观楼，重读这副长联，仍能感受到那穿越时空的力量——它是自然与历史的对话，是文人与时代的共鸣，更是中华文化“意与境偕”的巅峰之作。这，便是“全国最牛的一副对联”，以文字为笔，以历史为墨，在滇池之畔写下永恒的传奇。