夏季后，恩尼斯与杰克被迫分离。恩尼斯遵守承诺与青梅竹马的阿尔玛结婚生子，杰克则在德州成家立业，成为一名竞技牛仔。看似平行的生活轨迹下，两人内心始终牵挂着断背山的时光。 四年后，杰克驾车千里寻找恩尼斯，压抑的情感在重逢瞬间爆发，他们开始了长达二十年的秘密交往。
此后每年，两人都会以“钓鱼旅行”为名，来到断背山重温旧梦。这段隐秘的关系成为他们平凡生活中唯一的光亮，却也让他们在现实与情感间反复挣扎。 恩尼斯因童年目睹同性恋者被暴力对待的阴影，始终恐惧公开关系；杰克则渴望与恩尼斯建立真正的家庭，两人的矛盾逐渐显现。
随着时间推移，他们的婚姻先后破裂。阿尔玛发现丈夫的秘密后心碎离去，杰克的妻子露琳也在察觉异常后选择放手。当杰克提出共同生活的请求时，恩尼斯因恐惧再次拒绝，这成为两人最后一次激烈争吵的导火索。 不久后，恩尼斯收到杰克意外身亡的消息，尽管官方称其死于轮胎爆炸事故，但恩尼斯内心清楚这可能与他们的关系暴露有关。
影片，恩尼斯来到杰克父母的农场，发现杰克珍藏着两人当年在断背山穿过的衬衫——两件衬衫被一同挂在衣柜里，杰克的衬衫包裹着恩尼斯的，仿佛彼此相拥的姿态。 晚年的恩尼斯独自居住在小公寓中，墙上挂着断背山的照片，对着照片轻声说“杰克，我发誓……”，将这段跨越二十年的深情永远封存在记忆里。