小红书暂停在美上市的核心原因首先指向中美审计监管的不确定性。美国公众公司会计监督委员会PCAOB对中概股审计底稿的审查日益严格，若企业法满足相关规定，可能面临被迫退市的风险。小红书选择暂停上市，是对这一监管风险的主动规避。其次，自身业务的合规性与商业化调整需求也是重要因素。作为以UGC内容为核心的社区平台，小红书需持续应对国内互联网内容监管的，同时其广告、电商等商业化模式仍在优化阶段，盈利稳定性尚未达到上市的理想状态。此外，美股中概股板块近期表现低迷，投资者信心不足，此时上市难以获得合理估值，也促使小红书暂缓赴美上市计划。
关于小红书是否会赴香港上市，市场普遍认为存在较高可能性。香港联交所近年来持续优化上市制度，针对新经济企业推出的便利政策如允许未盈利科技公司、同股不同权架构上市，与小红书的企业属性高度契合。同时，香港作为连接内地与国际市场的金融枢纽，既能承接国内资本，也能吸引全球投资者，小红书的融资需求。此外，此前阿里巴巴、京东等中概股回流香港双重上市的成功案例，也为小红书提供了可借鉴的路径。不过，小红书仍需成内部业务梳理与合规准备，具体上市时机还需结合市场环境进一步确定，但香港疑是其上市的重要备选方向。