某日，世珍目睹对面楼的中年女性跳楼自杀，警方调查后以抑郁症结案。但随后公寓内接连发生离奇死亡事件：704室的老人在深夜上吊，805室的年轻女子被发现在电梯内断颈而死。死者生前均行为怪异，且死亡时间都接近晚上10点。世珍开始怀疑这些并非简单的自杀，她发现所有死者都曾在夜间透过窗户窥视过某户人家。
通过保安大叔的线索，世珍得知504室曾住着一位叫静恩的女孩。静恩因患有严重哮喘，长期被母亲锁在屋内，唯一的乐趣是在窗前观察对面楼的小男孩。后来小男孩搬家，静恩在绝望中上吊自杀，死亡时间正是晚上9点56分。自那以后，公寓开始出现怪事，每晚9点56分，静恩的鬼魂会回到窗前，引诱好奇的邻居窥视，被窥视者会在4天后离奇死亡。
世珍发现自己的邻居尤美姜成妍饰 也开始出现异常：尤美频繁在夜间望向504室，且行为逐渐失控。世珍试图阻止尤美，却被对方攻击。与此同时，世珍发现自己也开始收到静恩的“诅咒”——电梯总是在5楼骤停，镜子中出现模糊的人影，家中物品故移位。
为破诅咒，世珍翻阅公寓档案，找到静恩母亲的住址。她得知静恩生前曾用望远镜与对面楼的小男孩传递纸条，而小男孩的父亲正是公寓的保安大叔。静恩死后，保安大叔一直守护着504室，试图掩盖真相。世珍回到公寓，在504室找到静恩的日记，日记中记录了她对自由的渴望和被囚禁的痛苦。
在尤美即将死亡的前一夜，世珍决定直面静恩的鬼魂。她在504室点燃静恩生前最喜欢的香薰，试图安抚其怨念。静恩的鬼魂出现，世珍告诉她“你不是一个人”。此时，保安大叔冲进来试图阻止，却被静恩的鬼魂拖入电梯。电梯急速下坠，保安大叔当场死亡。诅咒似乎除，公寓恢复平静。然而，世珍在整理静恩日记时，发现最后一页画着自己的窗户。镜头转向世珍的公寓，晚上9点56分，她的窗帘缓缓拉开，一个模糊的人影在窗前窥视——诅咒并未，世珍成为了下一个目标。