811汇改的具体内容

2015年8月11日，中国人民银行启动人民币汇率形成机制改革，即“811汇改”，其具体内容围绕人民币兑美元价的形成方式调整展开，核心是推动汇率市场化。

811汇改的核心举措是调整人民币兑美元价的形成机制。此前，价的确定多依赖行政指导，与银行间外汇市场实际收盘汇率存在明显偏离——比如前一日市场收盘价已反映供求变化，但次日价仍可能维持不变，导致“价”与“市场价”脱节。改革后，价明确“以市场供求为基础，参考前一日银行间外汇市场收盘汇率”，将前一日市场真实交易的收盘价作为关键参考，让价直接对接市场实际交易水平，决了此前“两张皮”的问题。

为快速缩小价与市场汇率的差距，8月11日当天，人民币兑美元价进行了一次性调整：较前一日的6.1162大幅下调1136个基点至6.2298，贬值幅度约1.9%。这一调整并非“竞争性贬值”，而是对前期价偏离市场的一次性修正——此前价因行政指导长期低于市场预期，此次调整是让汇率回归市场真实水平，使价与市场汇率快速接轨。

改革进一步减少了对汇率的直接行政干预，强化市场供求的决定性作用。银行间外汇市场的做市商不再根据行政指导报出价，而是可以自主参考自身外汇头寸、客户需求、国际市场美元走势等因素，报出人民币兑美元的买卖价格；价通过做市商报价加权平均生成，过程更透明，结果更反映市场真实供需。

此外，改革明确后续价的调整将继续“以市场供求为基础”，同时兼顾一篮子货币汇率走势，但市场供求始终是核心。这意味着，此后人民币汇率的波动将更贴近市场实际：外汇市场的买盘卖盘变化、中美经济增速差异、美元指数涨跌等因素，都会通过市场机制传导到汇率价格中，而不是由行政力量主导。

811汇改的具体内容聚焦于人民币兑美元价的市场化转型：通过参考前一日市场收盘价、一次性纠正偏离、增强市场供求作用，让价更贴近市场真实交易水平，推动汇率形成机制从“行政指导”向“市场决定”转变。