中国抛售美债的对象是多层次的市场参与者，并非单一主体。这一过程主要通过美国国债市场的公开交易成，涉及各类机构投资者和市场主体。
美国国债市场是全球规模最大、流动性最高的债券市场，每日交易量巨大。中国持有的美债以美国政府发行的中长期国债为主，当需要减持时，通常通过二级市场进行操作。这些交易通过华尔街的主要经纪商成，买家包括外国央行、主权财富基金、商业银行、保险公司、共同基金等各类机构投资者。
外国官方机构是重要买家群体。部分国家出于外汇储备多元化配置需求，会在市场上吸纳美国国债。例如日本、欧洲国家的中央银行，以及中东等石油输出国的主权基金，常常根据自身外汇管理策略调整美债持有量。
美国本土投资者构成了交易的主要承接方。美国国内银行、保险公司等金融机构出于资产配置需要，长期将国债作为低风险投资标的。共同基金和养老金机构也会根据市场利率变化调整债券持仓，在市场出现抛售时择机买入。
美联储也是市场中的重要参与者。在实施货币政策过程中，美联储会通过公开市场操作买卖国债，这一过程可能间接承接部分抛售份额。尤其是在市场流动性紧张时，美联储的购债行为有助于稳定市场价格。
此外，对冲基金等机构投资者会通过利率互换、期货等衍生品工具进行交易，间接参与国债市场的流动性提供。这些机构通过捕捉市场价格波动获取收益，在一定程度上消化了抛售压力。
美债市场的深度和广度使得单一国家的减持行为可以被市场自然吸收。中国的抛售操作是通过市场化方式成，交易对手分散在全球范围内的各类机构，反映了国际资本流动的正常调节机制。这种分散化的交易结构，保证了市场的稳定运行和价格发现功能的实现。