近期一篇关于房地产的文章引发广泛讨论，文中提出 “房子是国运资产” 的观点 —— 房价波动的背后，实则是经济基本面的真实写照。这一逻辑不难理解：当经济向好、国运兴盛时，人们收入增长，自然会追求更优质的生活，而住房作为改善生活的核心载体，需求便会随之释放。毕竟，谁不渴望居住在宽敞明亮、配套完善的环境中，让孩子享受优质教育，与高素质邻居为伴呢？

数据显示，我国 2000 年前建成的房屋占比已超 35%，且 80% 的居民住房缺乏电梯。这类老旧住房的居住体验会随时间逐渐下降，但这并不意味着房地产需求消失。真正的问题在于，近年来经济周期调整导致人们收入预期收缩，“没钱买、不敢换” 才是需求暂时压抑的核心原因。

经济奇迹与周期挑战：从高速增长到调整阵痛

回顾历史，中国经济创造了举世瞩目的奇迹 —— 用 40 年时间走完了西方发达国家 200 年的工业化之路。“外贸（进出口制造业）+ 房地产（消费）+ 大基建（投资）” 这三驾马车的高速运转，背后是十几亿人的辛勤付出。但在 GDP 快速增长的同时，债务问题也逐渐显现：地方积累了庞大隐性债务，居民也背负了沉重的杠杆压力。
按照经济学理论，若通胀持续，债务可通过货币扩张逐步稀释，推动经济进入新的繁荣周期。因此，2018-2019 年期间，人们对中国经济冲顶世界第一充满信心。然而，“物极必反” 是周期的必然规律。在债务压力下，叠加三年疫情、贸易摩擦升级及杠杆硬着陆的三重冲击，经济一度陷入通缩困境：收入预期下滑、消费降级、生育意愿降低等连锁反应接踵而至。
更严峻的是，我国经济还同时面临刘易斯拐点（劳动力从过剩转向短缺）、中等收入陷阱（经济增长停滞于中等收入阶段）及国际秩序结构性矛盾的 “三重围剿”。自 2019 年起，经济发展的 “游戏难度” 已从 “普通模式” 升至 “地狱模式”。历史上，巴西、阿根廷、希腊等国均因未能跨越中等收入陷阱，陷入国运衰退、国民返贫的困境，这更凸显了当前我国经济转型的紧迫性。

破局之路：经济复苏的 “三步走” 战略

尽管当下感受不到明显好转，但经济政策的效用正逐步释放 —— 经济复苏需经历 “化债 — 准备 — 大刺激” 三个阶段，目前已进入关键转折期。

第一阶段：化债攻坚，卸下包袱

去年全年，政策重心集中在化解债务风险：地方隐性债务置换为显性债务，再进一步置换为低息国债；居民端则通过下调 LPR、降低存量房贷利率等方式减轻杠杆压力。如今 “化债” 阶段基本完成，全国主要城市已具备重新出发的基础。

第二阶段：精准准备，锚定新动能

去年下半年启动的 “两新两重”（新型基础设施、新型城镇化，重大战略、重大工程）建设，本质是通过测试找准消费发力点 —— 识别有购买力和消费意愿的城市、人群与产品品类。随后，部分大城市开展的住房 “收储” 试点，既探索去库存、稳房价的路径，也为住房新体系建设积累经验。
2025 年 6 月 9 日，中办、国办印发《关于进一步保障和改善民生 着力解决群众急难愁盼的意见》（下称《意见》），为 “准备阶段” 画上关键句号。《意见》明确新一轮经济刺激将以 “新市民” 为核心切入点。这一群体指从乡镇到县城、从小城市到大城市的流动人群，规模约 2 亿人。他们在城市务工却因扎根难、归属感弱而抑制消费，甚至将收入带回老家后因缺乏合理投资渠道而浪费（如部分人参与赌博）。
针对新市民的痛点，《意见》提出一系列保障措施：

• 住房：通过政府收储、开发半价配售型保障房、支持长期租赁住房等解决居住问题；
• 教育：扩大优质中小学、公办幼儿园学位，推动薄弱学校纳入优质教育集团帮扶；
• 医疗养老托育：加大普惠服务投资，推动高水平医疗人才下沉，要求新建养老机构护理型床位占比不低于 80%，补贴托育机构进社区；
• 权益平等：全面取消新市民在就业地参保的户籍限制，提高最低工资标准，放宽技能提升补贴申领范围，实现 “来了就是本地人”。

这些政策直击户籍壁垒，将释放新市民的消费潜力 —— 买房、买车、装修、教育、医疗等需求的激活，将成为经济增长的新引擎。毕竟，富人消费增量有限，中产被债务束缚，穷人消费能力不足，唯独新市民群体仍有强烈的改善型消费诉求，能为经济注入增量动力。

第三阶段：大刺激蓄力，等待最佳时机

当前虽有多项货币政策出台，但均为对冲预期的准备动作，真正的货币与财政 “大招” 尚未释放。这是因为我国作为出口大国，需兼顾汇率稳定：若过早宽松导致人民币快速贬值，可能引发资本外流、削弱人民币国际化信心、压缩进出口利润，甚至变相 “补贴” 美国（使其能用更少美元兑换我国劳动力，缓解自身通胀）。
因此，大刺激的最佳时机是美国启动量化宽松（降息）之时。届时，我国可放心释放政策红利：降低资金成本、通过国债支持财政发力、加大民生基建投资，推动新市民扎根城市并释放消费力，最终盘活内需。

未来预期与个人应对：乐观布局，穿越周期

目前我国经济已进入复苏期，预计年底将迎来第一阶段反弹；明年上半年核心大城市、沿海地区率先走强，随后用半年到一年时间传导至欠发达地区。
面对周期，与其被动 “熬”，不如主动布局：

• 稳定现金流：无论环境如何，保持赚钱能力是穿越周期的基础；
• 优化资产配置：一二线城市改善型住房处于 “磨底阶段”，下跌空间有限，若计划出售可等待明年 3 月；黄金可继续定投（全球动荡背景下避险需求上升）；港股优质企业作为 “国运资产”，今年仍有机会。

“悲观者正确，乐观者赚钱”。经济转型虽有阵痛，但新市民消费潜力的释放、政策的精准发力，正为新一轮增长积蓄能量。对外放低预期，对内提升认知，方能在国运扭转中把握机遇，收获幸福。