山字营初建时缺粮少枪，庞青云凭借军事才能，制定严苛军纪，率领众人奇袭天平军粮库，首战告捷。随后，他们奉江苏巡抚之命攻打舒城，庞青云以“死士战术”破城，赵二虎身先士卒，姜午阳断后护友，山字营声威渐起。但此战也暴露矛盾：庞青云为胜不惜牺牲，赵二虎却不忍见兄弟赴死，二人理念初现裂痕。
随着山字营归编清军，庞青云官至两江总督，权力欲日益膨胀。他与赵二虎的妻子莲生 暗生情愫——莲生原是赵二虎从敌军手中救下的女子，却与庞青云在乱世中相互慰藉，成为兄弟间的隐形导火索。
攻打苏州 时，太平军守将愿降，赵二虎许诺“不杀降兵”，庞青云却以“降兵难制”为由，密令姜午阳诛杀四万降卒。赵二虎得知后悲愤交加，兄弟情义彻底破裂。庞青云深知赵二虎的“义”会阻碍自己的仕途，设计以“通匪”罪名诱杀赵二虎。
姜午阳目睹兄长相残，始终坚信“兄弟乱我兄弟者，视投名状，必杀之”，他认定是莲生挑拨离间，刺杀莲生后直闯总督府，欲杀庞青云。然而交手之际，庞青云道出真相：“我杀二哥，是为了江苏百姓，为了这天下。”姜午阳刺中庞青云，自己也被清军擒获。而庞青云最终并未坐稳高位，朝廷忌惮其兵权，早已派人在他登总督之位时，暗中将其射杀。血溅红毯，投名状的誓言终成一场空。
乱世权谋中，兄弟情义被权力碾碎，三人以血立誓，却以血终结，徒留姜午阳在刑场上嘶吼“刺庞者，姜午阳也”，回响在硝烟散尽的江南。