有毒资产Toxic Assets，又称问题资产，通常指估值大幅缩水、流动性严重不足，持有者难以变现且可能持续引发亏损的金融资产。这类资产的核心矛盾在于，其实际价值与市场预期严重背离——不仅法为持有者带来合理收益，反而成为拖累金融机构或投资者的“包袱”。
有毒资产的形成与爆发，往往具备几个关键特征：首先是价值大幅偏离账面价值。有毒资产的初始估值多基于乐观假设如资产价格持续上涨、债务人履约能力稳定，但当市场环境突变如经济衰退、外部冲击，这些假设相继破裂，资产实际价值暴跌，远低于账面记录的金额。其次是流动性极度枯竭。由于市场对这类资产的风险预期高度一致，几乎没有买家愿意接手，持有者法在短时间内以合理价格变现，甚至面临“有价市”的困境，资产流动性近乎为零。最后是持续亏损预期：持有有毒资产不仅法获得利息、分红等收益，反而需要不断计提减值损失，进一步侵蚀持有者的利润或资本金，形成亏损扩大的恶性循环。
2008年美国次贷危机中，次级抵押贷款支持证券MBS和债务抵押债券CDO是最典型的有毒资产案例。当时，金融机构将大量高风险次级房贷打包成衍生产品，通过评级机构包装为“高评级、低风险”资产向全球发售。但随着美国房价暴跌，次级房贷违约率飙升，这些衍生产品的价值迅速蒸发，持有者尤其是欧美银行资产负债表严重恶化，最终引发全球范围的金融危机。
有毒资产的出现，本质上是风险积累到一定程度后的集中爆发，其存在会加剧金融体系的脆弱性，成为危机蔓延的重要推手。