小鹏汽车遭阿里突袭减持：第二大股东套现背后的资本逻辑
10月16日，港交所披露文件显示，阿里巴巴集团以每股48.35港元的价格减持小鹏汽车500万股，套现约2.42亿港元。此次减持后，阿里对小鹏的持股比例从8.14%降至7.57%，仍为第二大股东。这一“突袭式”减持动作，迅速引发资本市场对小鹏汽车基本面及阿里投资逻辑的热议。作为小鹏汽车早期投资方，阿里自2018年起多次参与融资，曾是其除创始团队外的核心资本支柱。2020年小鹏登陆纽交所时，阿里持股比例一度达14.4%，是仅次于何小鹏的第二大股东。然而近年来，随着新能源汽车行业竞争加剧，小鹏的市场表现逐渐承压。2023年上半年，小鹏累计交付量同比下滑38.6%，第三季度虽通过新品G6提振交付，但亏损仍达28.7亿元，毛利率持续承压。
阿里此次减持的时机颇具意味。9月底小鹏刚成组织架构调整，创始人何小鹏重回一线直管产品与研发，试图通过战略聚焦扭转颓势。此时第二大股东突然套现，难免被市场读为对其转型前景的谨慎态度。事实上，阿里自2022年起已多次减持小鹏股份，持股比例从最高时的19.2%一路降至如今的7.57%，逐步收缩在新能源领域的非核心投资。
资本市场对减持反应立竿见影。消息公布当日，小鹏汽车港股股价下跌5.3%，美股盘前一度跌超4%。投资者担忧，若阿里持续减持，可能引发连锁反应——毕竟其仍持有约2.1亿股流通股，占总股本的7.57%。机构研报指出，第二大股东的减持动作可能削弱市场对小鹏现金流的信心，尤其在行业价格战尚未止息、研发投入高企的背景下。
值得意的是，阿里的减持并非孤例。今年以来，理想、蔚来等新势力均遭遇早期投资方减持，反映出资本对新能源赛道的理性回归。对于小鹏而言，如何在股权结构变动中稳定经营，将是其接下来的关键挑战。