一、余额宝并非"只赚不赔"
余额宝对接的是货币市场基金，主要投资于银行存款、国债、同业存单等低风险金融工具。这类资产的收益稳定性较高，历史上多数时间呈现正收益，且波动较小。然而，理论上存在亏损可能性。货币基金的收益来源于投资标的的利息收入，若市场出现极端情况，如短期资金利率大幅飙升导致债券价格下跌，或投资的债券发生违约尽管概率极低，可能导致基金净值下跌，出现单日亏损。例如，2008年金融危机期间，美国曾有货币基金跌破1美元净值"破净"；国内也曾出现个别货币基金单日万份收益为负的情况，但持续时间极短，且亏损幅度微小。
二、余额宝本金"一下子亏损"的概率极低
从产品设计和投资逻辑看，余额宝本金亏损至零的概率极低。首先，货币基金的投资组合以高流动性、低风险资产为主，且单只债券的投资比例有严格限制，避免过度集中风险。其次，监管货币基金保持足够的流动性，以应对赎回需求，降低挤兑风险。最后，历史数据显示，国内货币基金从未出现过本金全部亏损的案例，即便在极端市场环境下，最大回撤也远低于1%。
三、理性看待货币基金的风险等级
余额宝的本质是低风险理财工具，适合对流动性高、风险偏好保守的。其收益可能随市场利率波动而变化，例如近年来受央行降准降息影响，七日年化收益率从早期的6%左右降至2%以下，但这属于正常的市场调整，并非亏损。需要明确的是，任何投资都存在风险，不存在绝对"只赚不赔"的产品。货币基金的低风险不代表风险，投资者应根据自身风险承受能力选择产品，避免将全部资金集中投资于单一品类。
余额宝作为货币基金，具有收益稳定、流动性强的特点，多数情况下能带来正收益，但并非绝对风险，理论上存在单日亏损的可能；同时，其投资策略和监管机制决定了本金一次性亏损的概率几乎为零。投资者需理性认识金融产品的风险收益特征，树立正确的理财观念。