婉后在厉帝的强权下虚与委蛇，表面顺从，实则暗藏野心。她一边利用厉帝巩固地位，一边与觊觎皇位的殷隼将军黄晓明饰暧昧不清，试图在权力棋局中寻找平衡点。而太子鸾始终活在复仇的执念中，他通过编排戏剧影射厉帝的罪行，却因优柔寡断多次错失良机。
剧情的核心矛盾在一场奢华的“夜宴”上集中爆发。厉帝为拉拢人心设下盛宴，实则暗藏杀机，计划除掉太子和异己。宴会上，各方势力暗流涌动：婉后献上毒酒，意图借刀杀人；殷隼在亲情与野心间摇摆；太子鸾的复仇计划意外牵连了辜的青女周迅饰——她是殷隼的妹妹，也是太子青梅竹马的恋人。青女为太子献唱《越人歌》时，误饮毒酒身亡，成为权力斗争的牺牲品。
随着阴谋败露，厉帝、殷隼、鸾相继殒命。婉后最终登上权力顶峰，却在登基大典上被一把突如其来的匕首刺中，倒在象征至高权力的龙椅上。影片以她的死亡收尾，留下一个未之谜：究竟是谁终结了这场血腥的权力游戏？
全片通过弑兄篡位、乱伦之恋、复仇计划等元素，展现了人性在欲望面前的扭曲与沉沦。每个人物都在野心与情感中挣扎，最终被权力的漩涡吞噬，印证了“最毒莫过人心”的主题。