转融券的业务流程相对清晰，主要包括几个关键环节：首先，证券出借人如公募基金、保险公司、社保基金等机构投资者 向证券金融公司提交证券出借申请，明确出借证券的种类、数量和期限；其次，证券金融公司对申请进行审核，通过后与出借人签订出借协议，成证券划转；接着，证券金融公司将借入的证券融给有需求的证券公司，证券公司再根据客户的融券需求，将这些证券借给客户；最后，客户通过融券卖出证券，在约定到期日归还证券并支付相关费用，整个流程闭环成。
参与转融券业务的主体有明确分工：出借人通常是持有大量证券的机构投资者，通过出借证券获取利息收益；证券金融公司是核心中介，负责对接出借人与证券公司，承担风险和资金清算职能；证券公司是转融券的需求方，通过融入证券满足客户的融券交易需求；借入客户即融券投资者则通过借入证券卖出，期望在证券价格下跌后买回归还，从而实现价差收益。
从市场功能来看，转融券的核心作用在于增加市场融券交易的券源供给。在转融券业务推出前，证券公司融券交易的券源主要依赖自有证券，规模有限；而转融券通过引入机构投资者的大量持券，有效拓宽了券源渠道，使得更多证券可被融券卖出。这不仅提升了市场流动性，也让投资者能更灵活地通过融券工具进行风险管理或市场操作，进一步善了证券市场的价格发现机制，推动市场价格更贴近其内在价值。
总的来说，转融券是连接机构证券供给与市场融券需求的桥梁，通过专业化的中介服务，实现了证券资源的高效配置，是证券市场信用交易体系的重要组成部分。