桃花坞里桃花庵，桃花庵里桃花仙。 桃花仙人种桃树，又摘桃花换酒钱。 酒醒只在花前坐，酒醉还来花下眠。 半醒半醉日复日，花落花开年复年。 但愿老死花酒间，不愿鞠躬车马前。 车尘马足富者趣，酒盏花枝贫者缘。 若将富贵比贫贱，一在平地一在天。 若将贫贱比车马，他得驱驰我得闲。 别人笑我太疯癫，我笑他人看不穿。 不见五陵豪杰墓，花酒锄作田。
诗中，唐寅以"桃花仙"自喻，开篇“桃花坞里桃花庵，桃花庵里桃花仙”两句，点明栖居之地与身份，桃花坞、桃花庵、桃花仙，层层递进，勾勒出一个与世隔绝的诗意世界。接着“桃花仙人种桃树，又摘桃花换酒钱”，以质朴的语言写尽生活常态——亲手种桃，以花换酒，自在随心。
随后“酒醒只在花前坐，酒醉还来花下眠”“半醒半醉日复日，花落花开年复年”，描绘出日复一日与花酒相伴的慵懒与惬意，将归隐生活的闲适推向极致。而“但愿老死花酒间，不愿鞠躬车马前”一句，则直抒胸臆，表达对官场富贵的不屑，对自由生活的坚守。
诗的后半部分，唐寅以“富贵”与“贫贱”对比，“若将富贵比贫贱，一在平地一在天；若将贫贱比车马，他得驱驰我得闲”，道尽对世俗价值观的超脱。“别人笑我太疯癫，我笑他人看不穿。不见五陵豪杰墓，花酒锄作田”，更是以洒脱的笔触，消了名利的虚妄，留下千古喟叹。
全诗以桃花为线索，借景抒情，语言通俗却意境高远，既展现了唐寅醉心自然的生活态度，也暗含着他对人生真谛的深刻洞察，成为中国古典诗歌中咏怀归隐的经典之作。