鸡肝石的核心成分是石英与赤铁矿、针铁矿等铁氧化物的集合体。其质地致密细腻，硬度多在6.5-7之间，接近普通翡翠，断口呈蜡状或油脂光泽，微透明至不透明。根据矿物组合的差异，可分为硬鸡肝石与软鸡肝石两类：前者因硅化程度高而质地坚硬，适合精细雕刻；后者含黏土矿物较多，质地相对疏松，更适合作为观赏石摆件。
在形成环境上，鸡肝石多产于火山岩裂隙或沉积岩夹层中。铁元素的氧化与胶体硅的沉淀是其形成的关键。当富含铁离子的热液在岩石缝隙中缓慢冷却，铁氧化物逐渐结晶并与硅质结合，最终形成色彩浓郁、结构稳定的鸡肝石矿床。全球主要产地包括中国内蒙古、新疆，以及印度、澳大利亚等地，不同产区的鸡肝石在色泽浓度与纹理特征上存在细微差异。
作为工艺材料，鸡肝石常被加工成印章、手把件、吊坠等饰品。其独特的颜色与天然花纹具有不可复制性，尤其深红色品种因酷似天然玛瑙，常被用于替代部分高价玉石。在奇石收藏中，具有象形纹理或特殊包裹体的鸡肝石摆件，市场价值可显著提升。需要意的是，部分商家会通过人工染色或胶处理劣质鸡肝石，鉴定时可通过观察颜色分布是否均匀、表面是否有胶质感等方法加以区分。
鸡肝石的价值评判主要取决于色泽纯度、质地密度与整度。优质鸡肝石需满足颜色浓郁均匀、明显裂纹、抛光后光泽温润等条件。作为一种小众石材，它既保留了天然矿物的原始质感，又兼具实用与观赏价值，在玉石文化中占据着独特的地位。