2024年，小米集团在港股市场启动第二次股票回购，再次引发市场对其资本策略与发展前景的关。此次回购延续了公司此前的操作逻辑，也释放出管理层对当前股价与长期价值的判断信号。
从回购动因来看，小米此次行动首先指向估值修复。经历前期市场波动，公司股价一度低于机构预测的合理区间，回购计划通过直接增持股份，向市场传递对内在价值的信心，缓短期情绪性抛压。其次，回购背后是对现金流的信心。作为全球第三大智能手机厂商，小米近年通过优化供应链、拓展IoT生态积累了稳健的现金流，此次回购需依赖外部融资，反而体现出“财务健康度”与“股东回报”的平衡考量。此外，回购股份或用于员工持股计划，将核心团队利益与公司长期发展深度绑定，进一步巩固组织稳定性。
市场影响层面，第二次回购强化了小米的市值管理路径。相较于首次回购的试探性，此次操作在规模与持续性上更显坚定，直接推动股价短期反弹，同时吸引长期资金关其“硬件+互联网”模式的增长潜力。数据显示，回购公告发布后，港股通资金对小米的持仓比例明显提升，反映内地投资者对其生态战略的认可。
值得意的是，回购并非孤立行为。小米同期在研发端持续加码，2024年研发投入同比增长近20%，AI大模型与汽车业务的进展成为支撑估值的长期锚点。这种“回购稳短期，研发谋长期”的双向策略，既回应了市场对当下盈利的担忧，也勾勒出科技企业穿越周期的典型路径。
对于投资者而言，第二次回购既是对短期市场情绪的修正，更是对公司战略定力的检验。在智能手机市场复苏与AIoT渗透率提升的背景下，小米通过回购向市场传递的，不仅是对股价的“托底”，更是对自身商业模式可持续性的底气。