限售股出借是什么意思

限售股出借是指持有限售股的股东在锁定期内，将股票使用权暂时让渡给证券公司等机构的行为。这里的“限售股”，特指在一定期限内被限制在二级市场流通的股票，常见于首发前股东持股、非公开发行股票等场景，其流通需遵守监管规定的锁定期，在此期间股东法直接通过市场卖出。

从行为主体看，限售股出借的“出借方”通常是原始股东、战略投资者或参与定增的机构等合法持有人；“借入户”则多为证券公司，后者通过转融通业务将借来的限售股提供给有融券需求的投资者。这一过程的核心是“使用权临时转移”：股东保留股票所有权，借入户获得一定期限内的处置权比如用于融券卖出，到期后需归还股票并按约定支付利息。

限售股出借的前提是不违反原始限售承诺。根据监管规则，并非所有限售股都可出借，例如部分情形下需满足锁定期已过半、经交易所备案等条件，确保出借行为不实质突破限售限制。与直接卖出不同，出借不改变股东的持股关系，锁定期届满后股东仍可正常交易，且出借期间的投票权、分红权等股东权利通常由出借方保留。

简单来说，限售股出借本质上是股东在锁定期内盘活资产的一种方式——通过让渡临时使用权获取利息收益，同时为市场补充融券券源；而对借入户和融券投资者而言，这一机制则增加了市场化做空工具的供给，是善资本市场交易功能的组成部分。其核心特征在于：在遵守限售规则的前提下，实现股票使用权与所有权的短期分离。