一级市场和二级市场的区别是什么？
资本市场由一级市场与二级市场共同构成，二者在交易对象、资金流向、功能定位上存在本质差异，共同支撑着资本的循环与流动。从交易对象看，一级市场是“源头市场”，交易的是新发行的证券。比如企业首次公开募股IPO、增发股票，或政府发行国债、企业发行债券，这些证券此前从未在市场流通，首次面向投资者发售。而二级市场是“流通市场”，交易的是已发行的证券。股票在交易所挂牌后，投资者之间的买卖；债券发行后在银行间市场或交易所的转手，都属于二级市场交易。前者是“从到有”的创造，后者是“已有资产”的流转。
从资金流向看，一级市场是直接融资的通道。投资者购买新发行的证券，资金直接进入发行方企业或政府，用于生产扩张、项目建设或债务偿还。比如某科技公司通过IPO募集10亿元，这笔钱会成为企业的资本金，支撑其技术研发。二级市场则是投资者之间的资金转移，交易资金在买方与卖方之间流动，不直接进入发行方账户。股民在A股市场买卖贵州茅台股票，资金只是从一个投资者转移到另一个投资者，茅台公司不会因此获得资金。
从价格形成机制看，一级市场定价更依赖预设与协商。发行方会根据自身价值、行业前景、市场环境，与承销商如券商共同确定发行价。IPO定价常用市盈率法、现金流折现法，力求反映证券的内在价值。而二级市场价格由实时供需决定，开盘价、收盘价、盘中波动，都是数投资者买卖行为的结果。一只股票的股价可能因业绩预告、政策变化、市场情绪剧烈波动，与发行价关联度逐渐降低。
从流动性与交易频率看，一级市场交易具有阶段性和低频率。股票IPO只有一次，增发、发债也有固定发行期，交易成后证券进入“锁定”状态如IPO后有新股锁定期。二级市场则是持续开放的交易平台，工作日实时撮合买卖，流动性极高。投资者可在交易日内随时买入或卖出股票，资金T+1到账，债券交易也能快速成交，这种高流动性让资本得以灵活配置。
简单来说，一级市场是“输血”，为发行方入直接资金；二级市场是“活血”，让存量证券流动起来。二者分工不同，却共同构成了资本从募集到流转的整链条。