《什么叫大小非啊》
在A股市场里待过的人，多少都听过“大小非”这个词——它像个刻在市场基因里的符号，藏在涨跌背后，连新手都能隐约感觉到它的存在感。其实“大小非”没那么神秘，就是两类从“不能卖”变“能卖”的股东。
要弄明白“大小非”，得先提A股早年的“股权分置”。上世纪九十年代股市刚起来时，为了保国有资产权，上市公司的股份被分成两半：一半是能在交易所买卖的“流通股”比如散户买的股票，另一半是“非流通股”比如国有股、法人股——后者攥在大股东手里，根本不能拿到市场上卖。这就像一个市场里有两拨“不一样的股票”，直到2005年股改，才要把这两半“合起来”。
“大小非”就是“非流通股”锁后的名。“大非”是“大的非流通股股东”，指持有公司5%以上股份的原非流通股东，比如国企母公司、大型法人机构；“小非”是“小的非流通股股东”，持股比例在5%以下，像早期入股的小公司、少数股东。简单说，“大”和“小”看持股量，“非”指原本“非流通”。
为啥叫“大小非”？因为股改时给这些非流通股设了“锁定期”——大非通常要锁3年，小非锁1年。等锁定期一过，这些股东手里的股票就能“禁”，拿到市场上卖了。比如某家国企上市公司，母公司持有70%的非流通股，锁了3年，到时间能卖了，这就是“大非”；而某个早期投资的小老板持有2%的股份，锁了1年能卖了，就是“小非”。
市场里说的“大小非禁”，本质就是这些股东的“销售许可证”下来了。比如2008年那波行情里，很多公司的大小非集中禁，股东们扎堆卖股票，市场一下多了好多供给，股价跟着往下掉——这也是“大小非”最被人念叨的原因：它能直接影响市场的“供需天平”。
其实“大小非”就是A股从“特殊”走向“正常”的过渡产物。早年为了稳定设的“非流通股”，后来要还给市场流动性，就有了“大小非”。现在新上市的公司早就没有“非流通股”了，但老股民说起当年的波动，还是会提“大小非禁”——它像个“市场记忆”，提醒着A股曾走过的那段“摸着石头过河”的日子。
说到底，“大小非”就是“曾经不能卖的股票，现在能卖了”的另一种说法。它不是术语，是市场里的“行话”，是老股民和新股民聊天时，能一下拉近距离的“暗号”——你要是问“什么叫大小非啊”，老股民准会笑着说：“就是当年那些锁着的股票，禁了能卖啦。”