从供给看，自2022年以来，生猪市场逐步从“非洲猪瘟”后的紧缺状态恢复，能繁母猪存栏量连续15个月高于正常保有量，生猪存栏量也创下近5年新高。数据显示，截至5月底，全国能繁母猪存栏量达4300万头，超出合理区间约5%，导致市场生猪出栏量激增。
从需求看，夏季本就是猪肉消费淡季，叠加居民饮食结构调整，终端消费需求不旺。屠宰企业采购量同比下降约10%，市场呈现“供过于求”的局面，猪价自然进入下行通道。
猪企承压：利润“缩水”，成本“高企” 猪价下跌直接冲击猪企盈利能力。多家上市猪企2024年一季度业绩预告显示，净利润同比降幅普遍超80%，部分企业已陷入亏损。以某头部猪企为例，其出栏均重成本约14元/公斤，而当前出栏价仅11元/公斤，每出栏一头生猪亏损超300元。成本压力进一步加剧困境。尽管玉米、豆粕等饲料原料价格较去年高点回落约15%，但养殖成本仍维持在14-15元/公斤，部分中小型养殖户成本甚至更高。此外，前期扩产带来的折旧、人工、防疫等固定成本，让猪企“雪上加霜”。
行业分化：中小猪企面临“生死劫” 在行业寒冬中，猪企生存状况出现明显分化。头部企业凭借规模效应和成本控制能力，尚能通过调整出栏节奏、优化饲料配方等方式“扛冬”；而中小养殖户则面临更大压力，部分企业因资金链断裂被迫缩减产能，甚至退出市场。市场监测显示，今年以来，全国中小养殖户退出比例已达8%，且这一趋势仍在延续。产能出清虽有助于市场回归平衡，但短期内猪企“过冬”仍需直面现金流和成本的双重挑战。
猪价“跳水”的寒意仍在蔓延，对于生猪养殖企业而言，这个冬天或许比想象中更漫长。