中国股票市场如何从“破茧”走向“变革”？
1984年，中国第一支股票“飞乐音响”在上海诞生，掀开了资本市场探索的序幕。彼时的股票更像是计划经济体制边缘的“试验品”，手写股票凭证、柜台交易模式，折射出早期市场的原始形态。1990年，上海证券交易所与深圳证券交易所相继成立，“老八股”与“老五股”开启了场内交易时代，A股市场正式步入“摸着石头过河”的探索期。
90年代的股市充满草莽气息。政策摇摆与市场投机交织，股价暴涨暴跌成为常态。1992年8月10日的“认购证风波”，暴露出早期市场监管的空白；1996年12月《人民日报》特约评论员，则开启了行政调控干预市场的先例。这个阶段，股权分置问题逐渐显现，国有股、法人股与流通股的割裂，为日后的改革埋下伏笔。
2001年中国加入WTO，资本市场迎来制度性变革。2005年启动的股权分置改革，通过“对价支付”决了非流通股流通问题，成为股市发展的重要转折点。伴随股改推进，工商银行、中国石油等巨型国企登陆A股，市场规模跃居全球前列。但2007年疯牛行情后的暴跌，再次暴露市场机制的脆弱性。
2010年股指期货的推出，标志着市场进入双向交易时代。此后数年，科创板设立、册制改革、沪港通互联互通等举措次第落地，市场化定价机制逐步善。外资持股比例限制放宽、MSCI纳入A股等事件，推动市场加速融入全球金融体系。如今的A股，已从最初的区域性市场，成长为拥有4000余家上市公司、总市值超百万亿元的全球第二大股票市场，在支持科技创新、服务实体经济中发挥着日益重要的作用。
册制改革的深化让市场生态发生质变。科创板试点册制打破了盈利门槛限制，允许未盈利企业上市；北交所的设立则为专精特新企业开辟了融资新路径。随着退市制度善、投资者适当性管理强化，市场正从“炒小炒差”向价值投资转型，机构投资者持股比例持续提升，市场波动性显著降低。
30余年发展历程中，A股市场始终与中国经济转型同频共振。从计划经济的“补充”到市场经济的“枢纽”，从封闭探索到双向开放，股票市场的每一次突破，都是中国经济体制改革的缩影。当下，面对全球经济波动与科技革命浪潮，资本市场正以更高的包容性与开放性，在服务高质量发展中寻找新的坐标。